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法人：富喬今年EPS估3.2元 【2010/05/03 經濟日報】
法人表示，富喬（1815）受到銅箔基板需求大增，加上客戶回補庫存，玻纖紗報價呈現穩定上漲。康和證券預估，富喬今年每股純益3.2元，有機會創下獲利七年新高，目標價35.2元。

康和證表示，本季玻纖紗價格繼續看漲，主因兩岸玻纖紗部分廠商進行歲修、停爐，總共約減少3萬至4萬噸產能，全球影響產出約6%，因此本季報價繼續看漲。

富喬年產能4.5萬噸電子級玻纖紗新廠3月底開始點火，法人預估，5月底可望開始量產，將有助提升獲利，新產能挹注富喬的玻纖紗產量，直逼台玻（1802），與南亞（1303）子公司台灣必成（PFG）。

法人指出，富喬3月營收2.6億元，月增率25.67%、年增率65.3%，並改寫歷年單月新高，這些數據都證明富喬今年營運明顯好轉。



富喬 下半年營運爆發 【2010/05/03 經濟日報】

富喬工業（1815）在金融海嘯期間大舉擴廠，玻纖紗新爐更在3月景氣回春適時點火，總經理張元賓強調，下半年起營運將明顯爆發，並一舉穩坐全球電子級、工業級玻纖紗前三大供應商。

富喬從電子級、工級玻纖紗廠跨入電子級玻纖布廠，去年營運歷經電子級紗、布售價持續盤旋低檔衝擊，在今年出現轉機，雖然首季獲利低於法人預期，但產品售價谷底上揚，下游印刷電路板（PCB）景氣也大舉復甦，適時添增的產能，張元賓有信心營運在下半年產生爆發力，以下是專訪紀要：

產能倍增 衝刺市占
問：富喬目前主要產品及應用領域？
答：主要是電子級玻纖紗、布及工業級玻纖紗。電子級玻纖紗布主要應用在資訊（IT）產業，景氣循環明顯，價格波動也大。
工業級玻纖紗則應用在節能隔熱建材、過濾網袋、防火壁紙及壁材、汽車內裝、砂輪網片以及航太工業內裝等，毛利率相對穩定在高檔。

問：現有廠區、產能較去年底的增幅？各產品在全球業界的地位？
答：雲林斗六的玻纖紗一廠全產能100紡位，以G75產品為例，電子級玻璃纖維紗產能為每年約3.6萬公噸，虎尾新廠月產能4.6萬公噸，有120紡位，依此換算，今年產能較去年增幅1.27倍。

一廠電子級、工業級玻纖紗各占產能六成及四成，二廠則各有一半，未來電子級、工業級玻纖紗均能穩固全球前三大地位，前者與南亞塑膠（1303）轉投資必成、台灣玻璃（1802 ）掌控全球八成市占率；後者與美國PPG、歐洲Vetrotex握有世界七成供應量。除玻纖紗，電子級玻纖布廠也在今年2月擴增到442台織布機，在既有紗源支撐，不排除再擴增產能。

問：對於今年下游PCB景氣看法？
答：消費性電子不斷推出新產品，例如智慧型手機、電子書、蘋果平板電腦iPad、液晶（LCD）及發光二極體（LED）電視取代傳統映像管電視，再加上個人電腦（PC）換機潮的需求，都使市場規模不斷擴大，帶動積體電路（IC）基板、手機高密度連接（HDI）板及傳統PCB需求全面轉強激勵。位處PCB廠及玻纖布中間的銅箔基板（CCL）也持續熱絡，從CCL廠台光電（2383）、聯茂（6213）首季均繳出不錯成績單，就可見端倪。


工業布局 領先同業
問：PCB景氣明顯復甦，近來頻傳電子級玻纖紗源短缺，也造成紗、布售價一路走揚，未來走勢如何？
答：若以CCL產能利用率達到八成以上估算，電子級玻纖紗、布仍將供不應求，缺口就有一成。
再加上南亞必成、建滔、台玻等玻纖紗廠冷修，一旦CCL滿載，缺口更可達兩成，所以供應仍吃緊，4月G75玻纖紗售價已達每公尺1.6美元，7628玻纖布每公尺0.7美元，較1月漲幅28%及48%，未來不排除寫下近三年高檔。

問：玻纖紗二廠3月點火並在5月量產，對市場供應有何影響？
答：近年來電子級玻纖紗廠紛有冷修動作，部分甚至不再開爐，富喬在不景氣時大舉擴廠，也讓同業原先擴廠動作卻步，就目前研判市場供貨仍持續吃緊。

問：電子級玻纖紗、布售價今年逐月上揚，富喬首季財報為何低於預期？
答：主要是庫藏股轉讓員工認列費用，在虎尾玻纖紗新廠點火產生折舊及相關費用，初期挹注效應不會太明顯，所以第二季仍不會有大幅改善，但第三季PCB傳統旺季來臨，紗、布供應仍吃緊的條件下，下半年獲利將快速爆發。

問：原物料近來售價持續走高，富喬有何影響？
答：玻纖紗生產需要相當比例能源，確實影響部分成本，但其他原料如高嶺土、石灰石、矽砂等來源豐富，價格都不會有太大波動。

問：工業級玻纖紗市場布局如何？對未來看法？
答：工業級玻纖紗需求相當標準反映國家資本支出的情況，擴大內需帶動GDP成長，工業級玻纖紗平常衰退就低於電子級玻纖紗，也需要長期認證、進入障礙高，富喬在此領域早已領先國內同業。


企業觸角 擴至大陸

富喬工業級玻纖紗品質極具競爭力，過去也維持高檔毛利率，近來從客戶需求，可看出歐、美市場可能在逐步成長，就本身第一季需求來看，也高出去年首季兩成，並在歐美同業也未擴廠，甚至緊縮，市場也供不應求，未來不排除在這個領域市占率再提升。

問：除持續深耕台灣，未來還有其他布局？
答：除了不會往下垂直整合到下游CCL外，規劃向上游發展，初步已在大陸設基地，朝澱粉產業發展，也不排除以併購方式擴大產業地位。

問：未來是否有募資計畫？
答：為增加營運資金、改善財務結構，規劃下半年籌資的可能性很高。



富喬總座張元賓 克服危機…趕上景氣 【2010/05/03 經濟日報】
富喬工業總經理張元賓今年2月上任，先前在最不景氣的時候擔任董事長特別助理，就發揮洞燭機先的眼光，堅持如期興建第二座玻纖紗窯，適時在3月點火迎接景氣回春。

富喬近幾年大舉擴張，從電子級玻纖紗跨入下游電子級玻纖布，同時興建第二座玻纖紗窯，剛好面對2008年來的景氣衰退及金融海嘯，一度訂單幾乎停滯，張元賓在此時間點介入營運。

如今市場逆轉火紅，他說：「有點運氣，天時、地利、人和都碰在一塊，讓我這個時候更有機會讓富喬振翅高飛。」

2008年底金融海嘯衝擊，一直到2009年第一季市況低迷，下游印刷電路板（PCB）廠幾乎凍結資本支出，即使PCB廠自第二季逐漸走出陰霾，並延續到今年第一季淡季不淡，電子級玻纖紗、布的售價在去年仍處於歷史低檔區，富喬、台灣玻璃（1802）、建榮工業（5340）、德宏工業（5475）去年多處於虧損，當時一些同業在停窯、暫緩擴充的氣氛中，富喬位於虎尾中科第二座窯卻仍在興建，張元賓在父親張平沼的充分授權下，毅然決定如期興建。

富喬第二座玻纖紗窯投資高達50億元，一旦完工，卻碰上市場急凍，折舊及相關費用可觀，一度讓張元賓左右為難，他說：「衡諸情勢，為讓員工、客戶、相關投資人對富喬有信心，決定如期興建，但也觀察到全球景氣確實已回溫，讓我有信心。」

他指出，富喬在全球景氣將最壞的時機擴廠，正好迎接好時機的來臨。

張元賓認為，全球玻纖紗市場供不應求，又屬於高度寡占，富喬想要走出自己的路，必須整合上下游產業鏈，並做出戰略性投資，一舉達到世界規模。

在電子級玻纖紗廠投資停滯及電子業回春的需求，今年紗源不足而帶動售價自谷底攀升，電子級玻纖布價格也水漲船高，紗、布價格在首季月月調漲，第二季也持續走揚，讓富喬營運明顯出現轉機，尤其去年進退不得的第二座窯在3月順利點火、5月投產，剛好迎接下半年傳統旺季，在售價有機會重返三年高點時量產出貨，可謂「鹹魚翻生」。

張元賓對於富喬此時營運逆轉態度低調，仍以市場「老三」自居，除內部紗、布事業體系採取競爭、合作關係強化經營力，也希望和同業、客戶和諧相處，穩扎穩打讓富喬持續發展。

但在產能增加及景氣加持的推波助瀾，張元賓有信心富喬可以順利展翅高飛，進而支撐富喬成為「電子級玻纖紗三雄」，與南亞塑膠（1303）轉投資的必成、台玻共同掌控全球逾七成的供應；他並續步規劃第二座紗窯電子級、工業級各占50%產能，同樣能與美國PPG、歐洲Vetrotex等工業級玻纖紗廠合占世界七成產能。