◎評析：
台灣前四大銅箔基板廠商為南亞(1303)、聯茂(6213)、台光電(2383)、台燿(6274)，不過銅箔基板僅佔南亞營收不到10%，因此先不討論。聯茂、台光電、台燿1H09毛利率分別為17.05%、19.17%、12.6%，其中聯茂與台光電皆優於1H08毛利率表現，不過成長的理由卻不盡相同。聯茂在4Q08提列備抵存貨跌價損失0.6億，相當於1Q至3Q提列庫存跌價損失的總和，由於低價庫存在1H09已經全部使用完，若將4Q08提列的存貨跌價損失還原至銷貨成本，則1H09實際毛利率為15.5%，仍優於去年同期的13.5%，相差的2%則主要自於產品組合的調整，無鉛及無鹵基板出貨比重增加所造成。而台光電與台燿4Q08提列的存貨跌價損失僅有0.17億與-0.02億元，因此在1H09的毛利率較無受惠於低價庫存。其中台光電毛利率優於去年同期的12.15%主要來自年初開始擴大出貨給韓系手機廠，提升無鹵基板比重，由過去不到10%提高至40%，由於無鹵基板毛利接近25%，因此大幅度拉升毛利率，而3Q、4Q在產品組合變化不大下，預期毛利率仍可維持19%的水準。至於台燿去年9月遭到Isola向台灣智慧財產法院對於台燿的兩項產品申請假處份，導致部分客源流失，不過在3月30日台灣智慧財產法院已正式駁回，客源也慢慢回流，因此在7、8月營收月成長優於聯茂與台光電，2Q合併毛利率也達到15.35%，3Q在營收持續成長以及無鹵基板開始出貨的因素下，預估毛利率能夠進一步提升至17%。
Aquarius 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
2009/09/25 聯茂(6213)簡評
◎評析：
聯茂(6213.TW)上半年主要營收比重為傳統FR-4基板22%、無鉛基板40%、無鹵基板13%、高tg基板25%，以下游應用端來看PC、Server佔40%、 消費性電子產品(LCD TV、遊戲機)佔22%、手持式裝置佔20%，另外汽車佔18%。其中無鉛基板比重由08年的37%增加為42%，主因為汽車用的載板也開始無鉛化，因此提高比重。而無鹵基板也由08年的8%提高至13%，主要是手機廠三星、LG、Apple、Nokia均提倡無鹵基板，不過聯茂受惠程度不如台光電，因為聯茂的強項在PC端而非手機，由於無鹵基板的售價高、加上材料特性及電性與過去材料不同，加上目前僅有法令規定使用無鉛基板，預期無鹵基板在PC端的滲透率要到2011年才會提高。聯茂未來將著重於LED散熱鋁基板、Low DK及High Tg材料、FCCL。其中LED基板高階部分是幫日商LAIRT做壓合代工、低階部分則是自行研發，明年在看好LED TV滲透率提高下，預期營收貢獻4億元。另外Low DK材料主要用在基地台與Server，由於傳統FR-4基板在頻率變化時介電常數會改變，導致傳輸及收訊不穩定，而Low DK材料則有低介電常數，不論頻率的變化皆能保持穩定的傳輸及收訊效果。至於High Tg基板則是指板材玻璃轉化溫度大於170度，主要應用於多層板以解決傳統FR-4基板在高溫下發生彎翹或是爆板的情況。至於FCCL目前擁有一條產線，月產能12萬平方米，目前主要供應大陸山寨機，另外也有送國內大廠認證，預計4Q將可通過認證，明年將開始出貨，計畫2Q10將裝設第二條產線，預計兩條產線每月營業額可達9000萬元，預計明年營收貢獻6億元。預估3Q合併營收33.74億元，營收高峰將落在10月，不過4Q開始反應產品售價調高3~10%，因此預估4Q營收較3Q略為衰退7%，全年營收達117.36 億元，毛利率16.46%，費用率7%，09年稅後EPS為2.85元。假設2010年在手機通訊產業成長12%、NB產業成長20%的情況下，預估營收成長17%達137.17億元，費用率維持7% ，毛利率16%，以股本27.91億元計算，2010年稅後EPS為3.58元。
Aquarius 發表在
痞客邦
留言(6)
人氣()
拓墣：台灣將在全球電子紙產業佔據舉足輕重地位
電子紙技術自誕生以來，歷經研究開發、樣品與少量生產、正式生產等階段，終於在2008年得以大量生產，由於各廠商之電子紙技術與特性不儘相同，各有其發展主軸與市場定位，如彩色、大尺寸、可撓性與可書寫及觸控等，因此帶動業者投入包括智慧卡、電子標籤、時鐘、手機按鍵顯示裝飾、廣告看板、甚至電子書等多元應用。
其實早在2000年業者著手電子紙顯示器商品化之際，當時正值TFT-LCD面板產業快速起步，雖然電子紙具有像紙一般薄度、超低耗電量、廣視角、不需背光模組等特性，但和其他顯示技術如TFT-LCD與AMOLED相較，未見廠商湧入，且投入業者佈局並不積極，造成多年來全球僅有元太科技為電子紙顯示器模組的唯一供應商。
Aquarius 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
半導體界‘六大天王’風雲錄
SEMI預測，2010年全球晶圓廠成長幅度將達64%，規模達240億美元。但預計其中很大部份(約140億美元)將來自少數幾家公司──半導體界的‘六大天王’(Fantastic Six)，已經宣佈了他們積極的投資計畫。
在這前所未見的低迷氣氛中，過去一年來，這些公司發佈的大規模投資計畫著實令人驚訝。SEMI的研究顯示，未來2年內，這六家公司還將投入大量資金，以迎接經濟挑戰。
Aquarius 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
智慧手機用導航軟體威脅PND地位？
市場研究機構iSuppli指出，隨著越來越多導航軟體可供iPhone等大螢幕智慧手機使用，讓做為獨立專用設備的可攜式導航設備(PND)的地位岌岌可危。雖然到目前為止，具有導航功能的手機/智慧手機對PND市場成長還不曾產生威脅，但iSuppli相信，隨著iPhone手機使用倍受矚目的TomTom和Navigon導航軟體，這一情況將會改變。
以前，由於電池壽命短、定價策略不明確以及顯示螢幕小，手機不會威脅PND的導航霸主地位。但隨著智慧手機的快速發展，這些問題已經或即將得到解決，因而使手機導航應用市場佔有率不斷增加。
Aquarius 發表在
痞客邦
留言(1)
人氣()
廠商致力降低人體區域網路功耗
在日前於美國舉行的IEEE EMBC '09 (Engineering in Medicine and Biology Society)會議上，Qualcomm發表了一種能降低人體區域網路(body area networks)功耗的新演算法；該技術吸引了台下不少聽眾的注意力。
目前研究人員正在開發家庭版的醫療照護方案，使用種類廣泛的生物感測器從人體區域網路收集資訊，再傳送給遠端的醫療人員。Qualcomm則是眾多試圖克服技術障礙，推出更低成本、更低耗電的相關元件的廠商之一。該公司負責醫療照護題材的研發工程師Harinath Garudadri表示，生命徵象的感測一直是個挑戰，因為得24小時全年無休運作，傳送資訊的網路也不允許有封包遺失的問題。
Aquarius 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
打開電子書 看見超級大商機
隨著Amazon大力行銷電子書，並成為市場新寵，電子書的話題，才開始在台股盤面上受到重視，相關概念股如元太(8069)等隨即成為市場買盤的追捧標的。究竟電子書的未來前展性如何? 根據業界的估計，今年約為350~360萬台，2012年將大幅攀升至1700~1800萬台，3年後大幅成長4倍。
事實上，電子書只是電子紙應用的一環，其他尚包括電子標籤、廣告看板等應用領域，電子書則是其中的發展主流。而電子紙的技術，雖然已經有10年左右的歷史，不過直到Amazon大力熱銷後，其知名度才瞬間爆發，並成為電子產業中的新亮點。
Aquarius 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
2009/09/25
早上媒體消息說，柏騰明年仍可能成長2成，果真如此，那今年賺8元，明年要賺一個股本就毫無問題，若加計萬一輪圈業務大成長，想像空間就大了，何況目前股價以明年預估EPS算，本益比不到10倍，好像沒有悲觀的理由。
如果我是巴菲特，我就梭柏騰，就像梭比亞迪一樣，擺個三、五年甚至十年，等待輪圈表面處理產業革命。
Aquarius 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
名家觀點／司法審判 不該關在象牙塔裡
明基電通涉內線交易案昨一審獲無罪判決，法院在審理此案上，顧及企業在國際競爭與海外人才需求的實際狀態，考量到當時法令不健全的情況，判決結果對後續相關案件有正面意義，可說相當值得肯定。
法律的邏輯推演有時而窮，為了營造競爭環境與競爭利基，司法不能關在象牙塔裡看待。從這樣的判決結果可以看出，法院是尊重企業經營的彈性與董事會的經營判斷，十分可取。
Aquarius 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
◆南山標售 員工保戶膽戰心驚
--南山何去何從專題報導之一.DBP.EDIT.2881.2882.2891.(中央社記者田裕斌台北2009年8月1日電)「好險！有南山」，這句讓南山人壽獲得永恆廣告金句獎的slogan，原本應該讓3.5萬名業務員及400萬保戶安心，但已進入第二階段標售的此時，聽起來卻格外諷刺。
美國國際集團(AIG)決定出售子公司南山人壽「轉」現金，對於這家在台灣屹立近50年、規模僅次於國泰人壽的保險巨人而言，不啻投下一顆震撼彈，不僅業務員對於新東家多所猜測，保戶也人心惶惶。
Aquarius 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
15檔 上半年每股賺逾1.5元電子股
2009/07/27 11:11 【經濟日報╱記者王皓正】
時序邁入7月底後，個股自結半年報陸續出籠，觀察目前自結上半年獲利中，每股稅前盈餘在1.5元以上的電子股，計有宏達電與奇偶等15檔，這些財報亮麗族群，股價將有率先突圍機會。
Aquarius 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
ST、Kionix、Freescale與ADI等MEMS加速度計供應商們要發了，市場研究機構iSuppli預測，明年全球至少三分之一的手機出貨將會包含一顆該元件；比09年的五分之一與08年的十一分之一比例高出許多。該市場的推動力主要來自Apple iPhone、Palm Pre等特別著重使用者介面的智慧手機。
「儘管很少有消費者知道什麼是加速度計(accelerometers)，他們一定知道當把手機轉換方向，其螢幕也會自動跟著轉成橫向或直立顯示；或是當他們搖動手機時，可用來進行手機內的遊戲。」iSuppli的MEMS市場首席分析師Jeremie Bouchaud表示。
Aquarius 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
